Skled inn tirsdagens Wells Fargo forskningsrapport om Constellation Brands ’(Ticker STZ) dominans av ølindustrien - merkevarene Corona, Modelo og Pacifico viser ingen tegn til å bremse salget - er argumenter for at et av de største børsnoterte vinbedriftene bør vurdere å kjøpe mer vin.

Wells Fargo administrerende direktør Bonnie Herzog, leder for investeringsbankens tobakk- og drikkedekning, hevder at begynnelsen i Constellation Brands 'Fiscal Year 19 (neste år), produsenten av Robert Mondavi , Clos du Bois , Franciscan Estates , Ravenswood og Manischewitz vil blant annet begynne å ha midler til et oppkjøp. Ved FY21 anslår hun at den vil ha 8 til 10 milliarder dollar i kjøpekraft.

Wells Fargo administrerende direktør Bonnie Herzog / Foto med tillatelse til Wells Fargo

'Vi tror at STZ opportunistisk kunne skaffe større bryggerier eller vin- og brennevinprodusenter, inkludert MO-er (Altria's) Ste. Michelle Wine Estates og Treasury Wine Estates [begge er lenge spekulert i pressen ... uten kommentarer fra noe selskap nylig], ”skriver Herzogs gruppe.

Verken Ste. Michelle Wine Estates eller Constellation Brands vil kommentere rapporten. En talskvinne for Treasury Wine Estates, i en e-post, kalte Wells Fargo-rapporten 'rent spekulativ, og vi kommenterer ikke spekulasjoner eller rykter.'

Konstellasjon ville få internasjonalt

Ste. Michelle er en topp produsent av premiumviner med merker som Columbia Crest og 14 hender hjelper det å få anerkjennelse. Eid av Altria, Ste. Michelle er lønnsom med solide marginer på 20 prosent, men selv med 746 millioner dollar i salg i fjor utgjør vinvirksomheten mindre enn 3 prosent av Altrias samlede salg og mindre enn 2 prosent av driftsresultatet.

“I følge skannerdata, Ste. Michelles vin er i gjennomsnitt priset til en pris på nesten 50 prosent til STZ og bare 5 prosent av vinvolumet, ”bemerker Herzog. Hun verdsetter en overtakelse av Ste. Michelle på mellom 3 milliarder dollar og 4 milliarder dollar.

Begrunnelsen for å kjøpe Treasury er at den ville gi et stort merke ( Beringer ) og gi Constellation klar tilgang til flere internasjonale markeder. Herzog anslår at et slikt oppkjøp vil koste rundt 8 milliarder dollar til 12 milliarder dollar.

Det skal også bemerkes at Wells Fargo er en garant for Constellation Brands og gjør forretninger med selskapet. Imidlertid er ingen del av Herzogs kompensasjon knyttet til de spesifikke anbefalingene eller synspunktene som er uttrykt i rapporten.